寻找旅游开发项目投融资双方的契合点

一、旅游项目投融资双方有难以解开的结

“万水千山只等钱”，是很多旅游开发项目的所遇困难真实写照。招商单位（这里包括相关政府部门、土地一级开发商、旅游整体开发商等单位或部门）总体规划做了，概念性规划做了，有的修建性详细规划也做了，参加项目招商会也若干，但是招商的事情还是看不到头。

没有钱，有再好的规划、再好的策划、再好的创意都没有用，一切只能够落在纸上、墙上。旅游资源还是原来的旅游资源，外部市场还是原来的外部市场。难以形成真正的旅游项目，难以形成真正的旅游产品，也不可能形成真正的旅游收入。

二、旅游开发资金何去何从，每个招商单位未必都清楚

1.资金的来源

旅游业虽然是关联性非常强、社会效益明显的行业，但是又因为旅游项目具有很强的盈利性，所以资金投入还是以社会集资为主。

以山西省“九五”“十五”期间旅游业建设项目投资规模发展情况为例（如下表）：“九五”期间政府政策性资金及政策性贷款占总投资的17.33%，社会集资占总投资的72.67%；“十五”期间政府政策性资金及政策性贷款占总投资的6.39%，社会集资占总投资的93.61%。其他省的投资主体结构比例也大致如此。

2.各类资金的投向

政府资金主要起引导作用、起“四两拨千斤”的作用，社会集资才是旅游业建设项目投资的绝对主力。

三、旅游项目融资问题实质是旅游项目市场化的问题

既然社会集资是旅游业建设项目投资的绝对主力，旅游项目就要和其他类型的项目，例如工业项目、农业项目、商贸项目、能源项目等进行资金资源的竞争。资本的特点是具有趋利性，对大多数投资商来讲，哪里有超额利润，哪里就有他们的身影，行业的性质却在其次。实质上，旅游项目的资金问题是旅游项目市场化的问题。

旅游项目市场化主要是指两方面：一是旅游项目产品的市场化，旅游项目产品进入旅游消费市场参与市场竞争，参与市场的优胜劣汰，项目向消费者提供其满意的旅游产品，并通过消费者提供费用而获得相应销售收入；二是旅游项目本身作为一个潜在的投资对象参与资本市场的竞争，投资者通过向旅游项目投资而获得投资收益。其中，旅游产品在消费市场的表现决定旅游项目在资本市场的表现。

图2：旅游项目与它面对的两个市场之间的关系